据彭博社的报道，随着加拿大房地产前景稳步改善和经济向前发展，几乎没有即将衰退的迹象，这提振了消费者的信心，加拿大人对住房市场正在变得更加乐观。
基于每周民意调查的彭博-纳诺斯加拿大信心指数（Bloomberg Nanos Canadian Confidence Index）升至2022年6月以来的最高水平。大约在3月初加拿大央行正式暂停加息的同时，该指数开始大幅上涨，上周录得的数据为50.4，是连续第五次上涨。
当彭博-纳诺斯指数得分为50时，表明正面和负面观点大致相等。该指数过去一年的最低点是10月份的42。
持乐观情绪的人有所增加，主要原因是认为房价已经触底。75%的受访者表示，他们预计未来六个月房价将上涨或保持不变。这是自去年6月以来的最高比例，也是两年多以来最快的10周增长。
这项调查的结果和市场的变化一致。加拿大房地产协会（CREA）最新的数据显示，3月份的平均房价比2月份环比上涨2%；综合MLS®房价指数(HPI)环比上涨0.2%，尽管幅度很小，但却是该指数自2022年2月以来的首次上涨。
更重要的是，加拿大央行在1月份做出有条件承诺，如果经济前景和通货膨胀符合其预测，将把基准利率维持在4.5%。对美国一些地区性银行健康状况的担忧也改变了利率前景。住房供应不足导致分析师认为住房市场将在2023年下半年复苏，央行在其最新的货币政策报告中也表达了同样的看法。
与四个星期前相比，加拿大人对自己的工作保障和个人财务状况也越来越乐观。在第一季度强于预期后，央行和大多数经济学家都提高了对2023年经济增长的预测。
降息提上日程
加拿大央行周一也公布了2023年第一季度市场参与者调查的结果，显示加拿大人对本国的经济状况趋于乐观。
调查中值显示参与者预测央行将在2023年年底之前将利率维持在15年来的高点——4.5%，然后在明年年初开始降息，到2024年年底将降至3.0%的中值。
此次市场参与者调查的中值还预测到2023年底，加拿大国内生产总值将收缩0.1%，而上次调查的预测为下降0.4%。房地产市场疲软和金融状况收紧是可能抑制加拿大经济增长的主要风险。
到年底，年度通货膨胀率的中值预测为2.7%，而此前的估计为2.9%。
自去年夏天以来，加拿大的年度通胀率一直在稳步下降，预计未来几个月将继续放缓。根据加拿大统计局的数据，3月份的年通货膨胀率降至4.3%。这是自2021年8月以来年度通胀的最低水平，与2月份的5.2%相比大幅放缓。
包括加拿大央行在内的许多经济学家预测，到今年年中，年通胀率将降至3%左右。但是，央行行长麦克勒姆表示，但这并不意味着央行已经走出困境。该行的政策制定者仍在考虑利率是否已经上升到足以确保通胀率一路回落至央行2%的目标。
麦克勒姆指出的主要风险之一是，即使商品价格压力开始减弱，旅行和外出就餐等服务的通胀可能仍然“更具粘性”。另外，加拿大紧张的劳动力市场几乎没有缓解的迹象，到2023年失业率为5.0%，这是支撑这种风险的一个重要因素。
工资不是引发通胀的根本因素
通胀过高和劳动力市场过热一直是央行拒绝降息的理由。对此，已经有经济学家站出来，质疑加拿大央行关于工资引发通货膨胀的说法。
宏利投资管理公司（Manulife Investment Management）的首席经济学家Frances Donald指出，贸易壁垒和气候变化等结构性变化才是从根本上改变了价格动态的因素。
Donald告诉《金融邮报》的记者，“我们谈论通货膨胀的标准模式应该改一改了。在我看来，将在未来几年，甚至是几十年内渗透到加拿大和国外系统的新的通货膨胀，是一种不同类型的通货膨胀。它将越来越多地受到全球经济的推动。”
自1930年代以来，全球化扎根和开放市场带来了“许多伟大的成果”。但目前最大的问题是，全球化的性质是否真的发生变化，开始去全球化的趋势？如果发生这种情况，将对经济运作、贸易流动以及商品和服务价格的设定造成“大规模破坏”。在这种情况下，仅靠供需方程式来确定利率就是一种过时的做法。
Donald指出，加拿大央行最初将通胀飙升归咎于基本上无法控制的因素，例如疫情和俄乌战争造成的供应链中断。但随着价格压力越来越大，政策制定者转而认为劳动力短缺、低失业率和政府支出等本土因素也是重要因素。最近，随着供应限制的缓解和能源价格的下跌，央行又将工资和企业的“定价行为”作为决定是否恢复加息的指标。
对此，Donald表示，“坦率地说，工资增长对加拿大人有利。十多年来，央行官员也一直在寻求工资增长。因此，工资增长推高通胀这类陈旧论点，不应该是关注的重点。重点应该是明确未来通胀的驱动因素是什么，以及为什么我们需要以不同于过去几十年的方式来考虑价格动态。”
似乎与Donald的观点相呼应，加拿大金融机构监管办公室(OSFI)其最新的年度风险展望中指出，房贷压力增加是加拿大金融体系面临的主要风险之一，因为高利率意味着更高的违约概率。
但OSFI主管Peter Routledge表示，虽然该机构正在对违约风险升高做准备，却不认为房地产市场将在整个2023年经历持续疲软。
相反，到目前为止，信贷质量看起来相当强劲，住宅房地产依然稳健。“有趣的是良性条件是如何保持的——其背后是非常强劲的经济，失业率仍然很低。正因为如此，加拿大人可以轻而易举地偿还更高的债务成本。”
