曾经颇受机构青睐的南京银行似乎“魅力消退”。
作者| 胜马财经 李察
编辑| 欧阳文
若干年后，当我们回首南京银行发展史，2022年一定是该行至关重要的一年。
即便是站在2023年下半年的第一个月，回望南京银行过去一年多以来的股价表现，也依然足以令人感到诧异。
胜马财经观察发现，曾经千亿市值的南京银行目前总市值缩水至830亿元左右，股价也正式进入了“个位数”时代。拉长时间，南京银行自从去年四月份登顶历史新高后，股价就开始震荡下跌，进入2023年向下趋势更加明显，今年以来的股价跌幅更是超过了20%。
与此同时，曾经颇受机构青睐的南京银行似乎“魅力消退”，以往每年都能收获数十份券商研报，而今年上半年仅有4篇问世。
南京银行这一年多以来究竟遭遇了什么？
一年半内总市值缩水
近400亿元
截至7月4日，南京银行股价报收8.03元/股。总市值达到831亿元。总市值成绩在A股42家上市银行中位列18，似乎还不错。
但是回望今年年初，1月6日，南京银行当天股价报收10.10元/股，总市值达到1112.98亿元。
再向前追溯5个月，2022年4月22日，南京银行当天股价报收11.19元/股，总市值达到1221.88亿元，在这一天盘中，南京银行最高价达到了11.19元每股，站上历史最高点。
以此为坐标，南京银行在不到一年半时间内，股价下跌超过25%，总市值缩水接近400亿元。跌下了历史高点，跌出了千亿市值俱乐部。
而进入2023年，南京银行股价也正式跌入“个位数”，下跌趋势明显加快，较年初高点至今跌幅超过了20%。
南京银行启示：
信心比金子更珍贵
要想搞明白南京银行股价为何下跌，一个很好的观察角度是——弄明白曾经的南京银行为何受青睐。
回到K线图，除了近一年半以来，南京银行二级市场股价的变化有两个主要阶段，一个是2007年上市后到2014年，一个是2014年到2021年。
1996年，南京市原39家城市信用合作社及信用联社组建南京城市合作银行——全省第一家城商行、南京银行的前身，就此成立，注册资本金3.5亿元，资产规模超60亿。
2005年10月，与法国巴黎银行签署战略联盟协议和业务合作协议，首开入世后中国银行业与外资银行战略合作先河。
2007年7月，南京银行更是成功登陆上交所主板，成为了全国第一家上市城商行。
上市后的南京银行围绕“服务地方经济、服务小微企业”做文章，深入参与地方经济发展，与本土中小企业形成紧密合作，业绩开始蒸蒸日上，资产市场关注度也连年攀升。
据统计，南京银行从2014年4月0.8元（除权价，下同）附近，到2021年7月一度突破11元，翻了近14倍。
南京银行的主要优势有两个，一个是先发优势，一个是地缘优势。要知道，能够扎根本土、深耕地方，取得地缘优势是许多法人银行机构的核心竞争力之一。
但在胜马财经看来，地方城商行的地缘优势其实也是一把双刃剑，因为与地方经济高度绑定意味着银行既能够分享地方经济发展成果，也使其承受一定风险。经营状况将高度取决于所在地方的经济发展情况，尤其是合作企业和潜在经济链条环节间的发展情况。
据有关媒体报道，2018年12月26日前后，丰盛集团爆发债务危机，涉及金额12.8亿元。中信信托、长安信托在内的8家信托公司，以及浙商银行、南京银行、民生银行、江西银行4家银行等债权人，悉数被套牢。
消息一出，丰盛控股发布澄清公告称，公司与传言中陷入债务违约的南京丰盛产业控股集团有限公司没有股权关系，是完全独立的、不同的经营主体，且丰盛控股公司经营一切正常。
不过，另据媒体报道，在2017年5月2日，南京银行与中国高速传动（00658.HK）签署战略合作协议。
彼时，南京银行董事长胡昇荣，丰盛控股董事会主席季昌群，以及时任丰盛集团董事长赵建等均出席了该签约仪式。
除了与丰盛集团之间的渊源，南京银行在三胞集团、雨润集团等南京本土老牌企业身上也“受过伤”。
2018年9月，一位投资者在互动平台问道：“请问总行和分行共给三胞集团贷款多少？”
南京银行当时回复称，公司一直依法合规开展各项工作，公司将对于三胞集团的相关业务严格按照风险标准执行并持续关注。
2021年11月30日，三胞集团金融债委会第四次全体会议表决通过了《三胞集团有限公司重组计划》，成为国内首单大型民营企业协议重组案例。
方案通过的结果出炉的当天下午，三胞集团官方平台发布一篇袁亚非署名的长文，袁亚非在文中向债委会致谢部分透露，债委会是由中信银行和南京银行两家主席行支持，聘请了第三方专业机构100多人的团队进行了3个多月的尽调。
袁亚非当时表示，后面随着重组的实施，企业经营将逐渐恢复正常，经营性债务的问题也将得到解决，请大家多给一些时间和空间，接下来会集中精力做强做专生物健康产业，争取早日清偿债务。
不过在5月26日，三胞集团旗下曾经知名上市企业ST宏图对外披露称，收到《上交所拟终止公司股票上市事先告知书的公告》，因上市公司已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票已触及终止上市条件，上交所对ST宏图股票作出终止上市的决定。
根据ST宏图的公告，截至2022年三季度末，该公司的3C零售连锁业务实体门店全部关闭。
此前，多位南京银行业务人员对外表示，谣传中的三胞集团等民营企业债务危机，其实已经存在多年，而且债权较为分散，多家金融机构受到牵连，而南京银行并非大的债权方，对资产质量冲击有限。
南京银行真的有实质性危机吗？似乎并没有，更多的都是一些捕风捉影的信息满飞天。
但是对于市场来说，信心比金子珍贵，南京银行或许确实对于上述挑战应付起来尚有余力，但投资者们一旦信心不再坚定，恐慌情绪就会蔓延。
券商研报数量断崖式下跌
2022年7月4日，浙商证券发布研报，题为《南京银行更新报告：三则独立事件的巧合引发的误解和错杀》。
浙商证券在研报中以“市场的误解vs我们的认识”为对照，对三则与南京银行有关的信息进行说明。
根据研报，这三则所谓独立事件和市场认为的风险分别是：林静然行长辞任—市场担心有重大风险、金融副市长到任——市场担心南京金融风险、银行公章的更换——市场容易联想到萝卜章。
多亏了浙商证券的总结，让很多原本未能及时关注信息的投资者得以系统全面的复习了南京银行当时的处境。
2022年7月14日，浙商证券再次发布题为《增持彰显信心：错杀标的，坚定看好》的研报，并在研报中预计南京银行2022-2024年归母净利润同比增长22.31%/20.14%/20.13%，维持目标价15.54元/股。
今年年报期间，南京银行披露，2022年，南京银行营业收入446亿元，同比增长9%；实现归属于母公司股东的净利润184亿元，同比增长超16%。
对比浙商证券的预测，南京银行近利润增速未达预期，与此同时，南京银行的股价也并未如愿上涨。
值得一提的是，2022年是南京银行创造很多历史新高的一年，也是公司收获关注度最高的一年，全年收获券商研报超过60份，几乎每个月都要花费大量时间进行调研接待等活动。
其中在2022年上半年，南京银行有24份研报，有接近90%的券商认为南京银行值得买入，明确给与了推荐。
然而，如今2023年上半年过完，券商针对南京银行发布研报的数字是4篇，其中5月份有3篇，4月份有一篇。与去年同期的情况判若云泥。
而这种“冷遇”，几乎是南京银行几十年来从未有过的。
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